新开户股票可以买什么票邓海清:监管协调将为股市长期健康牛提供支撑

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  九州证券全球首席经济学家邓海清发文称,从全球新开户股票可以买什么票市场来看,债市下跌,股市多数上涨,尤其是发达国家股市普涨,大宗震荡变动,主要原因有:

  (1)从全球基本面新开户股票可以买什么票层面看,美国一季度GDP不及预期,但市场预期仍较为乐观,政府关门危机消散。密歇根大学消费者终读数值不及初值和预期,美国一季度实际增速暂时放缓,耐用品订单环比由于汽车等机械设备需求减弱,而低于预期,但以上数据表现有所减弱,但美国民众继续对经济保持乐观,且经济潜在健康水平依旧稳固,房地产方面,新屋新开户股票可以买什么票销售年化总数非常接近去年7月所创九年新高。

  (2)从我国基本面层面看,经济新周期归来尚未证伪,但不利信号需持续关注。PMI走弱但依然处于2016年10月后的高中枢水平,单个月数据不足以判定经济复苏夭折,2010年5-8月份PMI走弱,但新开户股票可以买什么票之后快速上行,表明经济复苏过程并非总是一帆风顺。现阶段维持判断,中国经济的L型拐点已过,看好中国经济的企稳回升。

  (3)从我国政策层面来看,提示4月金融政策严新开户股票可以买什么票监管对企业融资影响的可持续性。4月以来监管层频频发文加强对金融体系的监管力度,金融的严监管将会直接影响到实体企业的融资水平,从而可能较大程度利空经济的走稳。

  具体到债券市场,目前的影响因素包括:监管协调进展和程度;资金面超预期紧张何时结束;经济基本面拐点是否已经出现;对于股票市场,目前的影响因素包括:监管协调程度;金融反腐的进行;经济基本面拐点是否已经出现。

  我们的判断是,经济拐点并未出现,PMI不及预期并非债市长期利好,但债市的核心矛盾在于监管协调能否取得成效,这才是债券市场能否由熊转牛的关键。

  展望未来,该机构认为监管协调将成为“债熊”的终结者,随着监管协调政策的水落石出,将成为2017年债券牛熊的分水岭,债券配置价值将由理论成为现实,同时监管协调也将为股市长期“健康牛”提供支撑。

  2017年4月份,债券市场表现远不及市场预期,主要与监管政策远超市场预期有关。2017年4月25日,中央政治局会议首次提出“加强监管协调”,为监管改革明确了方向。

  加强监管协调有两重含义,一方面是各监管部门之间加强合作,避免监管真空,但更与当前现实相关的含义是:避免监管竞赛,实现监管的有序推进,避免由于监管预期不明朗导致的市场混乱甚至引发金融系统风险。

  该机构认为,随着监管协调政策的陆续明确,中国资本市场4月以来的主逻辑也将发生变化,2017年债券市场牛熊分水岭将逐步明确,股市脱离基本面的下跌也将结束,股市将回归长期健康牛大趋势。

关键词阅读:股市 牛熊 监管层 资金面 债券市场